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2018年硫黄市场展望:盘整行情将贯穿全年

归档日期:04-16       文本归类:硫黄      文章编辑:爱尚语录

  2017年,国内硫黄市场经历了低位盘整、极速拉涨、快速下滑3个阶段,2018年伊始高位回落,进入走稳行情。截至1月上旬,国内固体硫黄主流成交价1100~1500元(吨价,下同),成交略显僵持,回归整理趋势初现。业内人士分析,受进口依存度仍将下降、前期虚高行情被理性化、内外盘价差缩窄等因素影响,预计今年硫黄炒作将大幅降温,供需趋于平衡,回归整理或将贯穿全年。我国是硫黄需求大国,硫黄对外依存度高达60%~70%,大部分国际交易使用美元结算,因此人民币汇率成为影响硫黄进口成本的重要因素。2017年人民币处于逐渐升值的走势,但是上半年的高位震荡使进口硫黄成本居高不下。随着人民币逐渐升值,企业货物成本压力有所减轻。同时,因为成本高企,我国进口硫黄月均数量下滑至100万吨左右。此外,随着国内新建以及部分在建项目陆续投产,2018年硫黄产量有望持续增加。加之下游企业有减轻进口成本压力需求,基于这几项利好,新的一年硫黄进口依存度或将继续下降,这也更有利于国内市场的稳定,预计今年再次出现像2017年大幅震荡行情的可能性不大,供需平衡,盘整格局将形成。2017年10月国内硫黄市场的极速拉涨,以及12月的快速下滑,虽然有国际市场的影响,但也离不开国内商家的炒作。在2017年第四季度硫黄进口同比减少100万吨,外加海运费上涨的背景下,当时国内硫黄需求进入新一轮采购期,贸易商利用市场货源偏紧信息,炒作了市场的虚高价格。当生产企业需求告一段落,贸易商也获利了结后,市场又出现了快速下滑行情。此阶段行情的操作也是贸易商利用主观和客观因素较为成功的一次。但是,2018年,随着国内需求平稳增长,以及进口依存度继续下降,像2017年这样的炒作机会将减少。另外,较为引人瞩目的一件事就是2017年的环保督察一波接着一波,波及到国内许多化工产品。这些环保治理的偶然因素终将会常态化,脱硫治理有望取得实效,硫黄产量也会再次增长。供求平衡将促使价格步入平稳整理阶段,价格虚高将被遏制,理性运行或将成为今年市场的新气象。2017年是国内硫黄一个增产年,全年产量近600万吨,同比增长15%左右。其增长主要来自一些地方炼厂及煤化工和天然气企业,同时由于进口减量,出现了港口库存下降、内地社会库存提升的现象,这一现象2018年有望持续。因此,港口库存与内地库存的差距呈现缩小趋势,必然导致港口与内地差价缩小,更加有利行情整理。今年在国内硫黄供应能力增强的同时,需求也在陆续恢复,供需同步增长格局或将让今年大盘成交均价高于去年。另外,世界硫黄供应增速出现下滑,国内产能增速则平稳提升,未来外盘决定内盘的格局可能改变,国内市场的话语权有望提高。值得关注的是,近几年国内炼油企业以及煤化工新增产能较多,硫黄产能在2019~2020年将呈现爆炸式增长,国产资源和进口资源的价格博弈将更加激烈。今年有可能只是个内外盘博弈的开始,但基于国内供需仍将保持平衡偏松的中性态势,阶段性整理或将是今年主流走势。(记者 刘永明)

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